En todo el mundo, los precios del combustible están porlas nubes en relación
con el crudo del que se obtiene, lo que apunta a una escasez que debería alarmar a los
gobiernos obsesionados con la inflación. Y dentro de unos meses, el hemisferio norte
entrará en invierno, lo que disparará la demanda de calefacción.
La buena noticia es que el año pasado por estas fechas el mercado parecía aún peor tras
la invasión rusa de Ucrania, y los precios acabaron bajando, ayudados por un invierno
relativamente suave. Sin embargo, las mermadas reservas actuales hacen que el mundo
no pueda permitirse sorpresas alcistas en el mercado: los frenos a la oferta pueden surgir
en cualquier momento, o las sacudidas de la demanda pueden provenir del frío o de
economías sorprendentemente fuertes.
media (Source: Enterprise Singapore)
“Deberíamos estar acumulando existencias ahora, ya que suelen empezar a retirarse
estacionalmente a partir de septiembre”, dijo Eugene Lindell, responsable de productos
refinados de la consultora del sector FGE. “Preocupa que las reservas no se acumulen lo
suficiente antes de octubre, y entonces empezaremos a ver retiradas de lo que amenaza
con ser una base baja”.
El núcleo de la preocupación por el suministro de dieselradica ahora en Europa
y la costa atlántica de EE.UU., añadió.
Los mercados del petróleo se han visto sacudidos en las últimas semanas por el aumento
de los márgenes de producción de combustible, y las restricciones a las refinerías han
reducido la oferta mundial en un momento en que los productores de crudo, entre ellos
Arabia Saudí, mantienen los barriles fuera del mercado.
Existencias escasas
Según la consultora Wood Mackenzie Ltd., las existencias de diesel en el noroeste de
Europa disminuirán en los próximos meses. Aunque se trata de una situación típica de esta
época del año, los inventarios son actualmente inferiores a los niveles históricos, aunque
siguen aumentando en términos interanuales.
Las perspectivas para el suministro de diesel/diesel en Europa son ajustadas en nuestra
previsión actual, impulsadas por los menores rendimientos de diesel/diesel esperados de
las pizarras de crudos más ligeros, el cambio a los rendimientos de los reactores y las
interrupciones no planificadas de las refinerías”, afirmó EmmaHowsham, analista de
investigación de mercados de refino y productos petrolíferos de Wood Mackenzie. “Se
espera que la demanda aumente mes a mes hasta noviembre”.
El cambio a un crudo menos denso -en función de los recortes deArabia Saudí,
Rusia y otros países- ha provocado que los rendimientos de diesel en la Europa de la
OCDE fueran en julio más de un 1,6% inferiores a la media histórica, señaló.
En medio de la actual escasez de suministro, los mercados vigilan de cerca aChina, ya que
sus refinerías esperan una nueva ronda de cuotas de exportación de combustible por
parte del gobierno, que les permita seguir enviando combustibles. Si bien los amplios flujos
chinos podrían contribuir a aliviar la actual escasez, existe la posibilidad de que esta vez
ofrezcan un alivio escaso.
Según Jianan Sun, analista petrolero de Energy Aspects, es poco probable que se
produzca un aumento de los envíos de diesel chino, incluso después de que se hayan
emitido las cuotas. La demanda interna de diesel enChina “ha sorprendido al alza”, ya que
el gasto en infraestructuras, mayor de lo previsto, ha compensado las pérdidas del
mercado inmobiliario, añadió.Como consecuencia, las reservas no aumentaron ni siquiera
durante las temporadas de menor demanda, afirmó Sun.
En EE.UU., los precios al por menor del diesel han subido constantemente
desde finales de julio, hasta el punto de contribuir más a la inflación que la
gasolina en agosto. Las refinerías estadounidenses no han podido acumular inventarios
este verano, el periodo típico de crecimiento de la oferta entre las temporadas de cosecha
y antes de la calefacción de invierno. Ello se debe a que, al igual que el año pasado, las
condiciones del mercado han hecho de la acumulación de existencias una empresa
perdedora.
El principal proveedor deNueva Inglaterra, la refinería Irving del este deCanadá, se
someterá a importantes obras de mantenimiento que durarán siete semanas a partir de
septiembre. Esto deja a la región fuera del alcance de los oleoductos, a merced de los
envíos marítimos desde más lejos.
Apuestas alcistas
La evolución del mercado del diesel es importante más allá del universo de unos pocos
operadores especializados.
En su definición más amplia, este tipo de combustible -que tiene diversas
especificaciones y se utiliza en todo tipo de aplicaciones, desde coches y barcos hasta
calefacción y maquinaria pesada- es la mayor parte de la demanda de productos
petrolíferos.
Los fondos de cobertura están aumentando sus apuestas alcistas, y las posiciones largas
netas en dieselNymex alcanzaron en agosto un máximo de 18 meses.
Además, se trata de un combustible vital para las cadenas de suministro
mundiales, porlo que una escasez importante y las crisis de precios pueden
repercutir en gobiernos e industrias.
El año pasado, los altos precios del diesel provocaron huelgas de camioneros en toda
Asia, presionando a los gobiernos que intentaban evitar la inflación derivada del aumento
de los costes energéticos. En Estados Unidos, los agricultores y las empresas de
transporte que compran a granel se verán aún más perjudicados por el aumento de los
costes.
La crisis actual pone de relieve el dilema que se plantea a los países que intentan
abandonar los combustibles fósiles y eliminar gradualmente las refinerías de petróleo.
Según Lindell, de FGE, las recientes olas de calor han limitado la producción de las
refinerías y han afectado a un sistema mundial que aún se enfrenta a la paralización de
varias plantas en los últimos años.
