Los precios del cacao se mantienen volátiles mientras el mercado enfrenta exceso de oferta y débil demanda

El precio internacional del cacao ha mostrado ligeros signos de recuperación tras tocar niveles bajos en los contratos futuros, con cotizaciones nuevamente orientadas por factores técnicos más que por cambios fundamentales en la oferta y la demanda. Según datos recientes de TradingEconomics, el cacao está rondando cerca de los US$ 2,897 – US$ 3,100 por tonelada, cifra que se sitúa apenas por encima de mínimos de varios años registrados en las últimas semanas.

Este rebote intermitente sucede en un contexto de exceso persistente de oferta y demanda global debilitada, que ha presionado los precios en los últimos meses tras los máximos extraordinarios alcanzados en 2024 y parte de 2025.

Factores que pesan sobre los precios

• Abundante oferta y mejores condiciones climáticas: Las perspectivas de producción en los principales países productores de África Occidental, especialmente en Costa de Marfil y Ghana, han mejorado tras condiciones climáticas favorables, lo que contribuye a un flujo estable de cosechas.

• Alto nivel de inventarios: La desaceleración de la demanda global, especialmente de procesadores y chocolateros tras la fuerte subida de precios, ha generado acumulación de inventarios en puertos y almacenes, reduciendo la urgencia de compras.

• Diferencias entre precio interno y precio de mercado: En la principal economía de cacao, Costa de Marfil, se ha adelantado la temporada de “mid-crop” por primera vez para estimular las ventas y reducir las existencias almacenadas, al tiempo que se estudia bajar los precios fijados a los agricultores para alinearlos con el mercado internacional.

Impactos para productores y finanzas

La situación de precios ha generado tensiones en el sector. En Ghana, los compradores de cacao enfrentan deudas significativas con bancos, exacerbadas por el débil desempeño del mercado y el desfase entre precios internos y valores de exportación. Esto representa riesgos de liquidez para el sistema financiero local.

En Costa de Marfil, expertos estiman que las existencias no vendidas podrían alcanzar hasta 200,000 toneladas si no se ajustan los precios o incentivos para la comercialización rápida.

Perspectivas de mercado

Aunque los precios del cacao han mostrado rebotecitos esporádicos, el mercado en general se mantiene bajo presión con una previsión de superávit mundial que sigue reduciendo el atractivo de nuevas subidas sostenidas. Informes previos estimaron un superávit global de cientos de miles de toneladas para la temporada 2025/26 debido al aumento de producción en África Occidental y Sudamérica, incluyendo Ecuador.

Los analistas señalan que el mercado de cacao continuará siendo volátil en el corto plazo, con riesgos adicionales derivados de decisiones de políticas internas en países productores, los niveles de inventario y la dinámica de la demanda global de chocolate y productos derivados.